有效汇率波动的推手与国际收支平衡的验证
摘要
有效汇率是衡量一国货币与主要外币兑换比率和价值的综合指标，传统理论认为有效汇率主要取决于贸易或经常项目收支情况。本文通过对中国的国际收支平衡表以及国际清算银行发布的人民币名义有效汇率与实际有效汇率的观察，发现贸易规模和经常项目收支的变动并不足以解释有效汇率的短期波动；此外，在理论上属于随机统计误差的“净误差与遗漏”项具有显著的非随机特征。本文进一步地分析显示，除了国际贸易因素之外，人民币有效汇率的变化还受到国际主导货币走势（美元指数）和统计误差与遗漏项滞后效果的影响。由于统计误差、遗漏项与隐性资本流动和国际“热钱”存在密切关系，这意味着“热钱”进出可能是导致人民币有效汇率短期波动的主要因素之一。
引用本文（GB/T 7714）
国梁 杨, 悦 张, 雅轩 江, 等. 有效汇率波动的推手与国际收支平衡的验证[J]. 商业创新期刊, 2021.
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