我国证券投资基金羊群行为的实证分析（1999-2004）——基于LSV和时间序列的研究
摘要
采用LSV模型和时间序列模型对我国147只基金从1999年第四季度到2004年第三季度的投资组合报告进行了研究，结论如下：（1）基金存在着显著的羊群行为，并且一定程度上买方羊群行为要弱于卖方羊群行为．（2）基金在大部分统计时间内，呈现正反馈交易现象，基金的操作策略以追涨杀跌为主．（3）与历次研究认为基金不存在动量交易的结论明显不一致，从整体上动量交易已经开始成为引起羊群行为的原因．（4）时间序列测度显示，跨季度股票需求的正相关是由羊群行为和隐性交易共同造成的．羊群行为和隐性交易给基金带来一定的正的收益．
引用本文（GB/T 7714）
徐东, 刘志阳, 徐奉臻. 我国证券投资基金羊群行为的实证分析（1999-2004）——基于LSV和时间序列的研究[J]. Acta Scientiarum Naturalium Universitatis Sunyatseni, 2006.
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