境内外人民币即期汇率的联动关系——基于VAR—MVGARCH的实证分析
摘要
随着人民币国际化进程加快，越来越多的境外市场会推出人民币汇率，境内市场挂牌交易的外币也日益增加。本文采用VAR—MVGARCH模型．研究了人民币对12种外币境内外即期汇率之间的联动关系，发现大部分货币对在岸人民币汇率升（贬）值对离岸人民币汇率升（贬）值的影响要远远大于离岸人民币汇率升（贬）值对在岸人民币汇率升（贬）值的影响．没有任何一个货币对境内外即期汇率存在相互的波动率溢出效应。政策建议包括继续增加汇率弹性、更多的货币实行直接交易、稳步开放外汇市场、境内金融机构积极参与境外外汇市场、发展外汇衍生产品等。
引用本文（GB/T 7714）
周先平, 李标. 境内外人民币即期汇率的联动关系——基于VAR—MVGARCH的实证分析[J]. 国际金融研究, 2013.
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